美国债务违约的风险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个(gè)全(quán)新(xīn)的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护自(zì)身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(s黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆hòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能(néng)履行其(qí)义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避(bì)险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么(me)。美国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景(jǐng)顺固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增(zēng)长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的(de)避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些时候触及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持(chí)到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基(jī)准美国国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也(yě)表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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